Analitycy Ipopemy w raporcie z 15 listopada utrzymują dla akcji Medicalgorythmics rekomendację kupuj, obniżając jednocześnie w stosunku do poprzedniej wyceny cenę docelową z 45.2 zł do 41.2 zł. Pomimo wcześniejszego rozwiązania umowy z React wciąż widzą ponad 50% potencjał wzrostu dla kursu akcji spółki z sektora medtech.
Aktualizacja wyceny dla Medicalgorythmics
Analitycy Ipopemy postanowili zaktualizować wycenę spółki, po wypowiedzeniu przez React (dawniej Medi-Lynx) umowy w drugiej połowie października. Rozwiązanie współpracy ma nastąpić ze skutkiem na dzień 31 grudnia 2023 r. Do końca Q2 2023 Grupa React była jedynym klientem spółki w USA generującym przychody na tym rynku. Spółka od dłuższego czasu przygotowywała się jednak na taką ewentualność i podpisywała umowy z innymi podmiotami.
Zobacz także: Mocne spadki na akcjach Medicalgorythmics. Wypowiedzenie umowy przez React znacząco pogorszy wyniki finansowe spółki, zwraca uwagę analityk
- W ciągu ostatnich kilku miesięcy MDG rozpoczęło wdrażanie nowej strategii dywersyfikacji na rynku USA. Spółka poinformowała o kilku umowach na integrację oprogramowania MDG z innymi urządzeniami, pojawiły się też pierwsze umowy z IDTF innymi niż React. Zakładamy wpływy z tego tytułu, początkowo na niewielką skalę już w 1Q24E. Z drugiej strony React (dawniej Medi-Lynx) właśnie rozwiązał umowę z MDG. Umowa kończy się w 4Q23. W naszym modelu założyliśmy jednak, że umowa wygaśnie w połowie 2025 roku. W związku z tym obniżamy prognozy na 2024 r., zakładając stratę EBITDA, ponieważ React generował około połowy przychodów MDG, USD 1.1m kwartalnie. Jednak wraz ze wzrostem biznesu dzięki nowym kontraktom zakładamy próg rentowności EBITDA w 2025 r. i EBIT w 2026 r. - zwracają uwagę analitycy.
Zobacz także: Technologie Medicalgorithmics i Kardiolytics są komplementarne i mogą nam pozwolić wejść na znacznie większy rynek niż ten na którym działamy - Maciej Gamrot i Przemysław Tadla
Rozwój VCAST przyspiesza
W swojej aktualizacji wyceny analitycy zwracają uwagę, że w przeciwieństwie do obszaru związanego z EKG, drugi obszar działalności spółki, czyli VCAST, wygenerował pozytywne informacje.
- Spółka, zgodnie z naszymi założeniami, rozpoczęła w październiku proces certyfikacji CE dla technologii VCAST, co umożliwi wprowadzenie VCAST na rynki krajów UE, Wielkiej Brytanii, Szwajcarii, a także Australii w 2024E roku. Kardiolytics podpisała list intencyjny z polskim dostawcą usług diagnostycznych Grupą Diagnostyka w celu wykorzystania technologii VCAST do badania choroby wieńcowej. Umożliwi to projektowi wygenerowanie pierwszych przychodów po rejestracji. W 2024 roku spółka powinna również przeprowadzić badania kliniczne i złożyć wniosek rejestracyjny do FDA. Komercyjne uruchomienie planowane jest na 2025 rok. Zakładamy 56% skumulowane prawdopodobieństwo sukcesu. Nasza wycena Kardiolytics wynosi PLN 247m lub PLN 24.8 na akcję. - zwracają uwagę w rekomendacji analitycy
Ponad 50% potencjał wzrostu
Mocna przecena akcji Medicalgorythmics przy stosunkowo niewielkim spadku wyceny sprawił, że potencjał wzrostowy dla akcji spółki z sektora medtech przekracza 50%.
Kurs akcji Medicalgorythmics od początku 2023
